Quarterly Tech M&A Update | Q2 2026

Die Entwicklung der M&A-Aktivität und Bewertungen im Technologiesektor im zweiten Quartal 2026

Weniger Transaktionen, stärkere Selektion: KI wird zum entscheidenden Bewertungsfaktor im Tech-M&A-Markt

Der europäische Tech-M&A-Markt hat im zweiten Quartal 2026 weiter an Dynamik verloren. Gleichzeitig zeigt sich innerhalb der einzelnen Technologiesegmente ein differenzierteres Bild: Käufer bleiben aktiv, konzentrieren sich jedoch stärker auf größere, qualitativ hochwertige Assets und legen strengere Bewertungsmaßstäbe an.

In Europa sank die Zahl der Tech-Transaktionen im zweiten Quartal 2026 auf 367, nach 432 im ersten Quartal und 593 im vierten Quartal 2025. Deutschland folgte dieser Entwicklung mit 97 abgeschlossenen Transaktionen, gegenüber 119 im Vorquartal. Damit liegt die Aktivität im ersten Halbjahr 2026 unter dem vergleichbaren Zeitraum des Vorjahres.

Der Rückgang der Gesamtaktivität bedeutet jedoch keinen flächendeckenden Rückzug der Käufer. Während der Gesamtmarkt nachgab, entwickelten sich die vier von uns betrachteten Technologiesegmente gegenläufig: Hier stieg die Zahl der Transaktionen gegenüber dem ersten Quartal leicht an.

Application Software blieb mit 216 Deals der aktivste Bereich, gefolgt von IT-Services mit 143 Transaktionen. Die Zahl der Semiconductor-Transaktionen erhöhte sich von fünf auf elf, Systems Software legte von 25 auf 33 Deals zu. Damit zeigt sich die Aktivität zunehmend auf einzelne, klar positionierte Segmente konzentriert, während der breite Markt an Dynamik verliert.

Gleichzeitig gingen die veröffentlichten EV/Sales-Transaktionsmultiples in allen vier Segmenten zurück. Besonders deutlich war die Entwicklung bei IT-Services, wo der Multiple von 5,0x im ersten Quartal auf 1,2x im zweiten Quartal fiel. Aufgrund der geringen Zahl veröffentlichter Multiples können einzelne Transaktionen die Segmentwerte allerdings erheblich beeinflussen.

Auch an den Kapitalmärkten zeigt sich eine zunehmende Polarisierung. Unternehmen mit klarer Positionierung entlang der KI- und Infrastrukturwertschöpfungskette entwickelten sich im zweiten Quartal deutlich stärker. Die betrachtete Semiconductor-Peer-Group verzeichnete im zweiten Quartal einen Kursanstieg von 72,4%, Technology Hardware von 32,9% und Systems Software von 28,1%. IT-Services (-10,8%) und Application Software (-4,7%) gaben daneben nach.

Aus unserer Sicht wird KI damit zunehmend zum zentralen Differenzierungsfaktor bei der Bewertung von Technologieunternehmen. Käufer prüfen genauer, ob KI das Wachstum eines Geschäftsmodells unterstützt oder dessen Margen, Wettbewerbsposition und langfristige Ertragskraft unter Druck setzen könnte.

Strategische Investoren blieben im ersten Halbjahr 2026 die dominierende Käufergruppe. Auf sie entfielen 87% der europäischen und 83% der deutschen Tech-Transaktionen. Gleichzeitig blieb der Anteil grenzüberschreitender Transaktionen hoch: In Deutschland lag er stabil bei 60%, während er in Europa von 44% im Jahr 2025 auf 53% anstieg. Internationale Käufer zeigen damit weiterhin Interesse an attraktiven deutschen Technologieunternehmen.

Unser aktuelles Quarterly Tech M&A Update analysiert:

die Transaktionsentwicklung in Europa und Deutschland

die unterschiedliche Performance der wichtigsten Technologiesegmente

aktuelle EV/Sales- und Kapitalmarkt-Bewertungen

ausgewählte Transaktionen aus dem zweiten Quartal 2026

sowie die zunehmende Bedeutung von KI für Käuferentscheidungen und Bewertungsniveaus

Wir wünschen Ihnen viel Spaß bei der Lektüre und freuen uns auf einen baldigen Austausch mit Ihnen.

Dieser Report ist in englischer Sprache verfasst.

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