DER NACHFOLGE-IRRTUM #2

«Mein Unternehmen ist so viel wert wie der letzte Verkauf in meiner Branche.»

Ein Unternehmen aus Ihrer Branche wurde kürzlich verkauft. Der erzielte Preis ist bekannt. Schnell entsteht daraus eine vermeintlich einfache Rechnung für den Wert des eigenen Unternehmens.

Doch dieser einfache Vergleich greift oft etwas zu kurz.

Die Realität

Jede Bewertung ist individuell.

Branche und Unternehmensgrösse liefern erste Anhaltspunkte. Für eine fundierte Bewertung reichen sie jedoch nicht aus.

Der Unternehmenswert hängt von verschiedenen weiteren Faktoren ab. Dazu gehören unter anderem:

die nachhaltige Ertragskraft
die erwartete Geschäftsentwicklung
die Abhängigkeit von Eigentümern, Kunden oder Lieferanten
die Marktposition und das Geschäftsmodell
die Qualität des Managements
die Investitions- und Finanzierungsstruktur
das Interesse potenzieller Käufer

▶ Auch der Zeitpunkt und die Struktur eines Verkaufsprozesses können den erzielbaren Preis beeinflussen.

Vergleichstransaktionen brauchen Kontext

Öffentlich bekannte Verkaufspreise zeigen meist nur einen Teil des Gesamtbildes.

Oft bleibt unklar, welche finanziellen Kennzahlen zugrunde lagen. Auch Sonderfaktoren, Synergien oder vertragliche Bedingungen sind selten vollständig bekannt.

Ein hoher Kaufpreis kann beispielsweise durch strategische Interessen des Käufers beeinflusst worden sein.

Umgekehrt kann ein tieferer Preis auf individuelle Risiken oder Verkaufsumstände zurückzuführen sein.

Der Vergleich mit einer einzelnen Transaktion kann deshalb Erwartungen wecken, die der Markt nicht bestätigt.

Unternehmenswert und Verkaufspreis sind nicht dasselbe

Eine Unternehmensbewertung schafft eine fundierte Orientierung. Der spätere Verkaufspreis entsteht jedoch erst im Markt.

Er hängt davon ab, wie potenzielle Käufer das Unternehmen beurteilen. Auch Wettbewerb, Verhandlung und Transaktionsstruktur spielen eine Rolle.

▶ Eine realistische Einschätzung sollte deshalb verschiedene Bewertungsmethoden verbinden und insbesondere den spezifischen Kontext des eigenen Unternehmens berücksichtigen.

Wie belastbar ist der Vergleich mit dem letzten Verkauf in Ihrer Branche?

Oaklins unterstützt Sie dabei, Vergleichstransaktionen einzuordnen und eine fundierte Bewertung Ihres Unternehmens zu erarbeiten.